FxPro: Dữ liệu vĩ mô tích cực và chênh lệch lãi suất là “vũ khí” chính của USD

• Vũ khí chủ lực của đồng bạc xanh là chênh lệch lãi suất ở mức rộng.
• Yên Nhật đang đi theo định hướng của chính phủ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Đồng USD tiếp tục duy trì đà tăng mạnh trên thị trường ngoại hối suốt gần một tháng qua. Sự kết hợp giữa các số liệu vĩ mô tích cực của Mỹ và những phát biểu mang hơi hướng “diều hâu” từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang giúp đồng bạc xanh chiếm ưu thế. Trong tuần kết thúc ngày 10/1, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 198.000. Trong nhiều năm trở lại đây, con số này chỉ hiếm hoi rơi xuống dưới mốc 200.000. Đáng chú ý, mức trung bình 4 tuần đã giảm về thấp nhất trong hai năm, cho thấy thị trường lao động đang ổn định trở lại và qua đó làm suy yếu “lá bài chủ lực” của phe ôn hòa trong FOMC.

Cặp EURUSD đã giảm trong 11 trên tổng số 15 phiên gần nhất, lùi về mức thấp nhất kể từ đầu tháng 12. Theo Credit Agricole, kịch bản phân kỳ rõ rệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhiều khả năng sẽ không diễn ra. Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026, và chính chênh lệch lớn so với lãi suất tiền gửi của ECB sẽ trở thành “vũ khí” quan trọng nhất của USD. Trong khi đó, Bank of America cảnh báo rằng sự không hài lòng của ECB trước diễn biến lạm phát có thể buộc cơ quan này nối lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ, từ đó gây thêm áp lực lên đồng euro.

Hiện tại, dường như niềm hy vọng duy nhất của phe mua EURUSD là Donald Trump – người từng bày tỏ mong muốn hạ lãi suất quỹ liên bang xuống mức 1%. Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ đã phần nào tự trói tay mình với vụ kiện nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell. Điều này khiến các ứng viên thân cận với ông cho vị trí Chủ tịch Fed có nguy cơ bị Thượng viện bác bỏ, do những lo ngại xoay quanh tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Trong số các đồng tiền lớn, yên Nhật là đồng tiền duy nhất gần đây thể hiện tốt hơn USD. Cặp USDJPY chịu áp lực trước lo ngại về khả năng Nhật Bản can thiệp tỷ giá, khi Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama phát đi những tín hiệu cảnh báo. Theo các nguồn tin của Bloomberg, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang tập trung đánh giá tác động thúc đẩy lạm phát từ đồng yên yếu. Dù thị trường chưa kỳ vọng một đợt tăng lãi suất ngay trong tháng 1, khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn được để ngỏ. Các chuyên gia cho rằng BoJ khó có động thái nâng lãi suất qua đêm trước tháng 7.

Rủi ro địa chính trị suy giảm, được hỗ trợ bởi những diễn biến liên quan đến Venezuela và Iran, đang tạo áp lực lên giá vàng. Bên cạnh đó, đồng USD mạnh lên cùng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gia tăng cũng là những yếu tố kìm hãm kim loại quý này. Tuy nhiên, việc vàng vẫn tỏ ra “lì lợm”, không điều chỉnh mạnh ngay cả trong điều kiện bất lợi, cho thấy sức mạnh tiềm ẩn của thị trường vàng.