FxPro: Giá dầu chưa vội đảo chiều
Tháng Ba là một tháng lập kỷ lục đối với dầu Brent. Những tin đồn về hòa bình đang làm dịu bớt căng thẳng nhưng vẫn chưa thể đảo ngược được xu hướng hiện tại.
Thị trường dầu mỏ đã bị cuốn vào trạng thái hưng phấn sau những bình luận của ông Donald Trump rằng xung đột tại Trung Đông sẽ kết thúc trong vòng 2–3 tuần tới. Sau đợt tăng giá kỷ lục 63% trong tháng Ba, giá dầu Brent đã lùi lại một bước. Các nhà đầu tư sẵn sàng áp dụng chiến lược TACO (Trump Always Changes His Mind) và bán ra những gì họ đã mua trước đó. Tuy nhiên, sự chủ quan lúc này chính là rủi ro lớn nhất đối với "vàng đen".
Những bất ổn tại Trung Đông
Thứ nhất, Mỹ vẫn tiếp tục triển khai quân đội đến khu vực. Năm vừa qua đã dạy cho các nhà đầu tư bài học rằng nên quan sát hành động thực tế thay vì nghe những lời hùng biện của các chính trị gia hàng đầu Hoa Kỳ, đặc biệt là sau những hy vọng tan vỡ quanh cuộc đàm phán Mỹ-Iran. Ngay cả khi những phát ngôn này là thật, việc người Mỹ rút khỏi Trung Đông không đồng nghĩa với việc chấm dứt xung đột. Tổng thống Mỹ đang kêu gọi các quốc gia trong khu vực học cách tự vệ và yêu cầu các nước nhập khẩu phải tự đến lấy dầu bằng vũ lực nếu cần. Hệ quả là, UAE đang sẵn sàng để bị kéo vào cuộc xung đột này.
Theo ước tính của FGE NexantECA, việc đóng cửa Eo biển Hormuz sẽ gây thâm hụt 100 triệu thùng mỗi tuần và 400 triệu thùng mỗi tháng. Nếu tình trạng này kéo dài thêm 6–8 tuần, giá dầu Brent có thể chạm ngưỡng 150–200 USD/thùng. Dự báo này tương đồng với ước tính 150 USD của Société Générale và 200 USD của Macquarie Group. Phía Iran cũng cảnh báo thế giới về khả năng giá tăng lên mức cao nhất trong phạm vi này, trong khi chính quyền Tổng thống Mỹ gọi 100 USD là mức giá "cơ sở" và không loại trừ khả năng chạm mốc 200 USD.
Ngay cả khi Eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, sẽ mất rất nhiều thời gian để khôi phục hạ tầng tiền chiến. Dòng chảy của các tàu chở dầu sẽ không thể trở lại ngay lập tức; các vấn đề về nguồn cung sẽ dịu đi nhưng không biến mất. Rất khó để giá dầu Brent quay về mức gần 60 USD vào cuối năm nay như chúng ta từng thấy hồi cuối năm ngoái.
Sản lượng tại Mỹ không khởi sắc
Khác với năm 2022, các nhà khai thác dầu tại Mỹ không hề vội vàng trong việc giải cứu người tiêu dùng. Sản lượng trung bình trong tháng Giêng là 13,2 triệu thùng/ngày, giảm so với mức 13,9 triệu thùng/ngày hồi tháng Mười. Sự sụt giảm sản lượng trong ba tháng qua là một trong những mức giảm lớn nhất trong mười năm trở lại đây.
Ngành công nghiệp dầu mỏ Mỹ đang ưu tiên trả cổ tức cho cổ đông hơn là phát triển các mỏ mới và tăng sản lượng, bất chấp lời kêu gọi "drill, baby, drill" (khoan đi, các chàng trai) của Donald Trump. Do đó, nếu xung đột Trung Đông chưa kết thúc và Eo biển Hormuz chưa thông suốt, việc kỳ vọng giá dầu quay trở lại mức của tháng Hai là còn quá sớm.
Nhóm Phân tích FxPro
