FxPro: Địa chính trị giải cứu Dầu thô

• Nhu cầu từ Châu Á đang khiến thị trường "vàng đen" trở nên lạc quan hơn so với năm ngoái.
• Số phận của dầu Brent phụ thuộc vào kết quả các cuộc đàm phán giữa một bên là Mỹ và Iran, và bên kia là Nga và Ukraine.

Phe mua dầu Brent tin rằng sớm muộn gì Nga và Iran cũng sẽ cắt giảm sản lượng và xuất khẩu dầu thô, dẫn đến việc tăng giá. Ngược lại, phe bán tin rằng nhờ các mức chiết khấu, các thùng dầu sẽ được người mua hấp thụ, nhiều khả năng là Trung Quốc. Đồng thời, các tiến trình đàm phán giữa Washington và Tehran, cũng như giữa Moscow và Kyiv, đóng vai trò then chốt.

Theo nguồn tin từ Bloomberg, sản lượng dầu của Nga thực sự đã giảm tháng thứ hai liên tiếp xuống còn 9,28 triệu thùng/ngày trong tháng Giêng. Con số này thấp hơn khoảng 300.000 thùng/ngày so với hạn ngạch của OPEC+. Tuy nhiên, xuất khẩu đã tăng lên 3,39 triệu thùng/ngày trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 2. Trong nửa đầu tháng, lượng hàng giao cho Trung Quốc đã vọt lên hơn 2 triệu thùng/ngày. Theo Kpler, lượng hàng này đang được chuyển hướng từ Ấn Độ sang.

Nhìn chung, nhu cầu dầu mỏ của Châu Á tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng. Công ty dự kiến nhập khẩu vào Trung Quốc, Ấn Độ và các nước khác trong khu vực sẽ đạt mức tăng trưởng kỷ lục 28,51 triệu thùng/ngày vào tháng Hai. Sự tăng trưởng này có thể khiến thặng dư thị trường thấp hơn so với dự kiến trước đó, đặc biệt là trong bối cảnh gián đoạn nguồn cung xảy ra do các lệnh trừng phạt.

Do đó, ngay cả khi không có yếu tố địa chính trị, tình hình hiện tại ít tiêu cực hơn so với năm 2025. Năm ngoái, theo IEA, dự trữ dầu thô trên đất liền đã tăng 477 triệu thùng, tương đương 1,3 triệu thùng/ngày, chủ yếu do sản lượng tăng ở Mỹ, Brazil và OPEC+ trong khi nhu cầu toàn cầu vẫn ổn định.

Sự chú ý của thị trường đang tập trung vào các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran, nơi mỗi bên đều có lập luận riêng. Bộ Ngoại giao Iran tuyên bố các điều khoản cơ bản của thỏa thuận đã được thông qua, giúp dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và tránh được chiến tranh ở Trung Đông. Ngược lại, Phó Tổng thống Mỹ JD Vance cho rằng các yêu cầu của Donald Trump vẫn chưa được đáp ứng và Tehran có thêm hai tuần để thực hiện.

Iran đang nắm giữ một quân bài quan trọng khi hiểu rõ chiến thuật đàm phán của Tổng thống Mỹ — đi từ đe dọa đến rút lui. Hơn nữa, việc giá dầu Brent vọt lên 150 USD/thùng không nằm trong kế hoạch của Donald Trump, đặc biệt là khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần.