FxPro: Giá dầu thô phản ứng trái chiều

Trong khi những diễn biến tại Venezuela tạo áp lực giảm lên giá dầu, các sự kiện liên quan đến Iran lại đóng vai trò hỗ trợ rõ rệt. Kỳ vọng về việc nguồn cung giá rẻ từ khu vực Mỹ Latinh gia tăng đã đẩy dầu Brent xuống mức thấp nhất trong 8 tháng. Tuy nhiên, căng thẳng leo thang tại Trung Đông đã giúp dầu Biển Bắc tìm được vùng đáy và bật tăng trở lại.

Đà tăng kéo dài 4 phiên liên tiếp của “vàng đen” cho thấy phần bù rủi ro địa chính trị (geopolitical risk premium) đang quay trở lại thị trường năng lượng.

Theo Capital Economics, các yếu tố như biểu tình quy mô lớn, đình công của công nhân dầu khí, phong tỏa đội tàu “bóng tối”, cùng với những đe dọa từ Tehran về việc đóng eo biển Hormuz có thể đẩy giá Brent tăng thêm 15–20 USD mỗi thùng.

So với Venezuela, Iran là nhà sản xuất dầu lớn hơn đáng kể, hiện đứng thứ tư trong OPEC. Quốc gia này chiếm khoảng 3% sản lượng dầu toàn cầu, tương đương 3,3 triệu thùng/ngày. Lượng xuất khẩu ước tính vào khoảng 2 triệu thùng/ngày, trong đó khoảng 90% được xuất sang Trung Quốc. Tỷ trọng dầu Iran trong tổng nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc được ước tính khoảng 15%, trong khi Venezuela chỉ chiếm khoảng 2%.

Các lệnh trừng phạt của phương Tây đã làm suy giảm đáng kể tiềm năng sản xuất của Tehran. Ở giai đoạn đỉnh cao vào thập niên 1970, Iran từng chiếm tới 10% sản lượng dầu toàn cầu.

Nhà đầu tư hiện đang phòng ngừa rủi ro trước khả năng đà tăng của Brent tiếp diễn, với tốc độ nhanh nhất kể từ cuộc tấn công phối hợp giữa Mỹ và Israel nhằm vào Iran hồi mùa hè năm ngoái. Đồng thời, thị trường đang cân nhắc hai kịch bản chính cho giai đoạn tiếp theo.

Một là khủng hoảng nguồn cung có thể xảy ra. Hai là chiến tranh thương mại Mỹ – Trung tái bùng phát, qua đó gây tổn hại cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu dầu mỏ. Sau khi Donald Trump tuyên bố áp thêm thuế 25% đối với các quốc gia làm ăn với Tehran, kịch bản thứ hai đang được đánh giá là khá thực tế.

Đà tăng nhanh của giá Brent sẽ khó xảy ra nếu trước đó giới đầu cơ không tích lũy lượng lớn vị thế bán khống (short positions) đối với dầu Biển Bắc, trong bối cảnh các diễn biến bất lợi tại Venezuela. Việc đóng các vị thế bán này đang góp phần tạo ra nhịp hồi phục mạnh.

Song song với đó, nhu cầu đối với quyền chọn mua (call options) dầu đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10. Đáng chú ý, một tỷ trọng lớn hợp đồng quyền chọn đang tập trung tại mức giá thực hiện 80 USD/thùng, cho thấy kỳ vọng giá dầu còn dư địa tăng trong trung hạn.

Xem thêm: https://www.fxpro-cnpromo.com/