FxPro: Đà tăng của giá dầu đang tiến gần đến hồi kết

• Hoa Kỳ đang đề nghị đàm phán với Iran.
• Nếu không có đối thoại, chúng ta phải chuẩn bị cho một sự leo thang.

Thị trường dầu mỏ đang tiến tới một kết thúc được các bên cùng nhất trí, nhưng việc thiếu sự tin tưởng lẫn nhau giữa các bên đang làm tình hình trở nên phức tạp đáng kể. Hoa Kỳ đã cung cấp cho Iran một danh sách gồm 15 điểm, mà việc hoàn thành các điểm này sẽ giải quyết cuộc xung đột ở Trung Đông. Trước đó, đã có báo cáo rằng Iran đã đưa ra các điều kiện của riêng mình. Những điều này chưa được xác nhận chính thức, nhưng chúng ta đã nghe nhiều lần về các yêu cầu đảm bảo không xâm lược và bồi thường cho những thiệt hại đã gây ra.

Vấn đề cốt lõi là việc mở cửa lại giao thông qua Eo biển Hormuz, nơi trước đây có khoảng 15 triệu thùng dầu thô và 5 triệu thùng nhiên liệu tinh chế đi qua. Theo ước tính của JP Morgan, mức thiếu hụt hiện tại là khoảng 16 triệu thùng mỗi ngày. Con số này sẽ giảm xuống khi các thùng dầu từ kho dự trữ chiến lược của các nước thành viên IEA được đưa ra thị trường và khi các quốc gia vùng Vịnh tìm kiếm các tuyến đường thay thế, chẳng hạn như Biển Đỏ. Tuy nhiên, nền kinh tế toàn cầu vẫn đối mặt với nguy cơ thiếu hụt dài hạn 10 triệu thùng mỗi ngày, điều này làm tăng rủi ro lạm phát đình trệ và suy thoái.

Theo ước tính của Oxford Economics, nếu không có thỏa thuận giữa Washington và Tehran, Eo biển Hormuz sẽ chỉ khôi phục được 50% công suất trước chiến tranh vào tháng 5. Iran đang dần nới lỏng lập trường của mình, cho phép các tàu chở dầu từ các quốc gia không liên quan đến cuộc xung đột đi qua với mức phí 2 triệu USD.

Theo báo cáo của truyền hình Israel, Hoa Kỳ đang tìm kiếm một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng để thảo luận về một kế hoạch bao gồm việc tháo dỡ chương trình hạt nhân của Iran, chấm dứt hỗ trợ cho các nhóm khủng bố và mở cửa lại Eo biển Hormuz.

Ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất, các quốc gia vùng Vịnh cũng sẽ mất nhiều tháng để khôi phục mức sản lượng trước chiến tranh. Cùng với những khó khăn trong việc bổ sung kho dự trữ trên đất liền, điều này gây nghi ngờ về khả năng giá dầu Brent sẽ giảm nhanh. Nhiều khả năng, dầu thô Biển Bắc sẽ vẫn ở mức trên 65–70 USD/thùng cho đến cuối năm 2026.

Việc thiếu đối thoại mang tính xây dựng giữa Hoa Kỳ và Iran có thể dẫn đến sự leo thang hơn nữa, bao gồm việc các quốc gia khu vực khác gia nhập liên minh Mỹ-Israel và có khả năng là một chiến dịch trên bộ của Washington. Trong kịch bản đó, giá dầu Brent có thể tăng lên 160 USD/thùng. Đây là mức giá mà một số quốc gia đã đang phải trả cho dầu mỏ từ Trung Đông đi vòng qua Eo biển Hormuz.