FxPro: Thị trường tiền mã hóa hồi phục nhờ USD suy yếu

Toàn cảnh thị trường

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm khoảng 5% trong vòng bảy ngày qua. Đà điều chỉnh tiếp diễn ngay đầu tuần mới, khi thanh khoản mỏng khiến tổng giá trị thị trường trượt xuống còn khoảng 2.900 tỷ USD. Tuy nhiên, trong những giờ gần đây, động lực tích cực đã quay trở lại, kéo vốn hóa phục hồi lên vùng 2.970 tỷ USD.

Yếu tố hỗ trợ chính đến từ sự suy yếu của đồng USD và làn sóng mua vào các tài sản rủi ro trên phạm vi toàn cầu. Dù vậy, so với các nhóm tài sản nhạy cảm với rủi ro khác như kim loại quý hay các đồng tiền mạnh trên thị trường Forex, crypto vẫn đang tụt lại phía sau.

Bitcoin hồi nhẹ nhưng xu hướng giảm chưa bị phá vỡ

Bitcoin trong phiên đã có thời điểm giảm về quanh 86.000 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 12. Sau đó, đồng tiền số lớn nhất thị trường được hưởng lợi từ sự suy yếu của USD, qua đó phục hồi cùng với các tài sản rủi ro khác.

Tuy nhiên, xét trên góc độ kỹ thuật, bức tranh giảm giá vẫn chưa thay đổi. BTC hiện vẫn giao dịch dưới các đường trung bình động quan trọng và chưa có nỗ lực đáng kể nào nhằm phá vỡ vùng hỗ trợ hình thành trong hai tháng gần đây. Điều này cho thấy đà hồi hiện tại mang nhiều tính chất kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Dòng vốn ETF đảo chiều, áp lực bán gia tăng

Trong bối cảnh thị trường suy yếu, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ra mạnh trong tuần giao dịch rút ngắn vừa qua. Lượng vốn rút gần như xóa sạch dòng tiền vào của tuần trước đó, đạt mức cao nhất trong gần 11 tháng.

Theo dữ liệu từ SoSoValue, dòng vốn rút ròng khỏi các ETF Bitcoin giao ngay lên tới 1,33 tỷ USD. Với Ethereum, các ETF giao ngay tại Mỹ cũng chứng kiến mức rút ròng hơn 611 triệu USD trong cùng kỳ.

Bitcoin bước vào giai đoạn “bear market sớm”

Theo Glassnode, lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, các holder Bitcoin bắt đầu ghi nhận lỗ ròng, một tín hiệu thường gắn liền với giai đoạn đầu của thị trường giá xuống. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch dưới mức giá mua của khoảng 75% tổng nguồn cung lưu hành, cho thấy áp lực bán ngày càng gia tăng.

Checkonchain cho rằng nguyên nhân chính khiến BTC suy yếu đến từ hoạt động bán ra quy mô lớn của các nhà đầu tư dài hạn, thay vì những lo ngại liên quan đến công nghệ máy tính lượng tử như một số ý kiến trước đó.

Ethereum: hoạt động quay trở lại mainnet

Ở hệ sinh thái Ethereum, dữ liệu cho thấy hoạt động trên mạng chính (mainnet) đã vượt qua các giải pháp layer 2 kể từ sau bản nâng cấp Fusaka. Theo Token Terminal, đây là dấu hiệu của xu hướng “quay trở lại mainnet”, đồng thời đi kèm với hiện tượng rút thanh khoản khỏi các lớp mở rộng (add-ons).

Diễn biến này cho thấy sự tái cấu trúc trong cách người dùng và dòng vốn tương tác với hệ sinh thái Ethereum, trong bối cảnh chi phí và hiệu quả mạng lưới đang được cải thiện.

Tổ chức lớn tiếp tục tham gia, nhưng cạnh tranh sẽ khốc liệt hơn

Báo cáo về khung pháp lý tiền mã hóa toàn cầu năm 2026 của PwC nhận định, việc các ngân hàng, tập đoàn lớn và công ty đầu tư tham gia thị trường crypto không còn là xu hướng mang tính “tùy chọn” hay bên lề. Theo PwC, sự tham gia của các tổ chức đã vượt qua “điểm không thể quay đầu”.

Tuy nhiên, Pantera Capital cảnh báo rằng các công ty DAT tích lũy tiền mã hóa trên bảng cân đối kế toán sẽ đối mặt với làn sóng “thanh lọc khắc nghiệt” trong năm tới. Chỉ một số ít doanh nghiệp lớn, sở hữu Bitcoin và Ethereum với quy mô đủ lớn, mới có thể trụ lại sau giai đoạn tái cấu trúc này.